Blocarea activelor rusești: o oportunitate pentru Ucraina
Uniunea Europeană caută soluții pentru a folosi activele Băncii Centrale a Rusiei înghețate în Occident pentru a finanța apărarea și reconstrucția Ucrainei, după invazia Moscovei.
Conform dreptului internațional, activele suverane nu pot fi confiscate, astfel că Bruxelles-ul propune un mecanism prin care UE să utilizeze până la 185 de miliarde de euro fără a le confisca, majoritatea din cele 210 miliarde de euro blocate în Europa.
Informează-te inteligent numai cu GPINews.live şi TVGPINews.
Cum ar funcționa mecanismul
La începutul războiului, Euroclear deținea obligațiuni pentru Banca Centrală a Rusiei. Aceste obligațiuni s-au maturizat, iar banii au rămas blocați în Euroclear din cauza sancțiunilor UE împotriva Moscovei.
Planul Comisiei Europene:
- Euroclear să investească banii nu în depozite ECB, ci în obligațiuni fără cupon emise de Comisie, garantate de statele UE.
- UE folosește această lichiditate pentru a acorda un „Împrumut de Reparații” Ucrainei.
- Ucraina va rambursa împrumutul doar după ce primește reparații de război de la Rusia. Astfel, poate cheltui banii imediat, fără a mai aștepta plata Moscovei.
Inițial se propusese un SPV (Special Purpose Vehicle), dar Comisia consideră mai simplu să plaseze banii direct într-un cont al Comisiei Europene.
Cât de multe fonduri sunt disponibile?
- La nivel global, activele suverane rusești înghețate însumează aproximativ 300 miliarde USD (256,59 miliarde euro).
- În Europa: 210 miliarde euro, dintre care 185 miliarde euro în Euroclear.
- Dintre acestea, 176 miliarde euro s-au transformat în numerar, iar restul de 9 miliarde euro vor crește în 2026-2027.
După rambursarea împrumutului G7 de 45 miliarde euro către Ucraina, disponibilul efectiv pentru împrumutul de reparații este de circa 140 miliarde euro.
Cum se face fără confiscarea activelor
- Rusia își păstrează dreptul asupra celor 185 miliarde euro, iar Euroclear deține obligațiuni UE de acea valoare. Acestea acoperă responsabilitatea.
- Diferența față de situația actuală: Euroclear investește rublele rusești în obligațiuni triple-A ale Comisiei Europene, nu în depozite triple-A ale BCE.
Cine poartă riscul financiar?
- Președinta Comisiei Europene, Ursula von der Leyen, a spus că riscul va fi împărțit colectiv între statele membre.
- Toate cele 27 de state UE și țările G7 sunt încurajate să garanteze proporțional cu economia lor.
- Ungaria, apropiată de Rusia, ar putea refuza, însă impactul asupra schemei ar fi redus.
- Riscul pentru statele UE este minim. Garanțiile sunt chemate doar dacă activele rusești sunt deblocate înainte ca Rusia să plătească reparațiile.
Pentru a evita deblocarea accidentală a fondurilor, prelungirea sancțiunilor va putea fi aprobată prin majoritate calificată. Aceasta elimină riscul unui veto din partea Ungariei.
Reacția Rusiei
Kremlinul a denunțat propunerea drept confiscare ilegală și a avertizat că vor exista măsuri de retorsiune împotriva statelor occidentale care folosesc aceste active.
